Author(s):
Fernandes, António B. 
; Armada, Manuel José da Rocha ; Rodrigues, Lúcia Lima
Date: 2004
Persistent ID: http://hdl.handle.net/10198/4757
Origin: Biblioteca Digital do IPB
Subject(s): Avaliação de empresas; CVA; Empresas não cotadas na bolsa; Valor actual; Métodos de avaliação
Description
A avaliação de empresas não cotadas na bolsa tem sido uma preocupação constante dos
gestores, detentores do capital e demais “stakeholders”, podendo satisfazer vários objectivos.
É propósito deste trabalho dar a conhecer vários métodos de avaliação de empresas existentes,
referindo as vantagens e desvantagens de cada um deles e aplicar o que nos parecer mais
correcto, tendo em vista um conjunto de empresas do sector do azeite não cotadas em bolsa.
Decidiu-se utilizar (com extensões) o método de avaliação de empresas denominado CVA –
“Cash Value Added”, por ser particularmente adequado à avaliação do tipo de empresas
objecto do estudo. Verificamos também que um dos objectivos do CVA, o qual não se
esgotando na avaliação de empresas, pode também ser uma medida de criação de valor para
os accionistas, ao ser comparado com os seus capitais próprios.
De seguida ( e como outra contribuição), procedemos a uma análise de sensibilidade e
posterior simulação, a fim de determinar o risco associado à determinação do valor por este
método.
Concluímos, de uma forma geral, que o método CVA, embora útil, deverá ser complementado
com outros métodos, mesmo no âmbito da análise do risco.
