Autor(es):
Neves, João Miguel Salgueiro de Sousa 
Data: 2013
Identificador Persistente: http://hdl.handle.net/10400.5/6141
Origem: Repositório da UTL
Assunto(s): Actividade seguradora; corporate governance; composição do board; remuneração do board; performance; Insurance business; board composition; board remuneration
Descrição
Mestrado em Finanças Este estudo pretende analisar a relação existente entre a composição do board, quer no que respeita à presença do género feminino, quer no que respeita à proporção deste e de não executivos, a remuneração do board, na dupla vertente, fixa e variável, e a performance dos seguradores sujeitos à supervisão do Instituto de Seguros de Portugal no triénio de 2010 a 2012. Para o efeito utilizou-se um modelo de regressão linear com dados em painel. Para além do modelo benchmark, no qual não foram utilizados logaritmos, foi estimado um modelo no qual as remunerações foram apresentadas como logaritmos e um outro no qual as remunerações foram excluídas. As medidas de desempenho utilizadas foram o ROA e o ROE e os resultados obtidos variam de acordo com aquelas. No que concerne ao ROE nenhuma variável se revelou estatisticamente significativa, todavia quando analisado o ROA, várias foram as variáveis que revelaram significância. No modelo de referência, a proporção de mulheres no board revelou-se com um impacto negativo, ao invés a remuneração variável demonstrou um impacto positivo. Quando se utilizaram os logaritmos das remunerações, a presença das mulheres sugeriu um impacto negativo, a proporção destas no board indicou um impacto positivo e a remuneração fixa caracterizou-se como de impacto positivo, quando se omitiram as remunerações, a presença de mulheres no board assumiu-se com impacto positivo. This study aims to analyze the relationship between the composition of the board, with regard to the proportion of females, and non-executive directors; the remuneration of the board, both fixed and variable; and the performance of insurers that are under the supervision of the Instituto de Seguros de Portugal in the triennium 2010-2012. For this purpose we used a linear regression model with panel data to assess the hypotheses expressed. In addition to the benchmark model, which did not use logarithms, we estimated a model in which wages were presented as logarithms and another in which the salaries were excluded. The results obtained differ according to the whether the ROA or the ROE performance measure was used. No variable proved statistically significant with regards to ROE, however when ROA was analysed, there were several variables that were significant. In the reference model, the proportion of women on the board provided a negative impact, but variable compensation demonstrated a positive impact. When we used the logarithms of wages, the presence of women suggested a negative impact, the proportion of these on the board indicated a positive impact and remuneration had a positive impact. When remunerations were omitted, the presence of women on the board took up a positive impact.
