Multinational telecommunications operators : impact of market factors and forei...

• Author(s): Oliveira, Maria da Conceição T. F. Monteiro H.
• Date: 2012
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.5/4312
• Origin: Repositório da UTL
• Subject(s): Multinational companies; telecommunications operators; stock returns; currency risk; market factors; foreign direct investment; multinacionais; operadores de telecomunicações; rendibilidade de activos; risco cambial; factores de mercado; investimento directo estrangeiro
• Document Type: Master Thesis
• Language: English
• Advisor(s): Couto, Eduardo

Description

Mestrado em Finanças Firms are exposed to foreign exchange risk when the results of their projects depend on future exchange rates and those exchange rates can not be fully anticipated. Through the last 50 years, exchange risk management has received increasing attention in both corporate practice and literature. Firms are also exposed to other market factors, domestic and internationally, with a major impact on their stock returns. During the past decade the telecommunications sector has been under the impact of strong pressures that reshaped companies positioning in the marketplace and their business models. Those pressures may have changed the main driving factors that impact their stock returns, possibly exposing them to increased exchange rate risk. The objective of this study is (1) to identify how the theory has discussed analysed and explained the influence of the main drivers of Multinational Corporations (MNCs) stock return variations, (2) to apply an empirical model and methodology to analyse the impact of market factors and exchange rate variations in Multinational Telecommunications Operators' stock returns valuation and (3) verify if the previous literature results still hold for international telecommunications operators. As empresas estão expostas ao risco cambial quando os seus projectos dependem de taxas de câmbio futuras, cujo valor não pode ser previsto com elevada segurança. Durante os últimos 50 anos, o problema do risco cambial mereceu grande atenção tanto da gestão de topo dos grupos empresariais como da comunidade científica. As empresas estão também expostas a outros riscos de mercado, tanto doméstico como internacional, com importante impacto na valorização bolsista dos seus activos. O sector das telecomunicações, em particular, esteve exposto, na última década, ao impacto de forças externas que transformaram o enquadramento e os modelos de negócio das empresas. Essas forças poderão ter modificado os factores determinantes da sua valorização bolsista, aumentando eventualmente a exposição ao risco cambial. O objectivo deste estudo é (1) identificar como é que a teoria científica tem analisado e explicado a influência dos factores determinantes da valorização bolsista das Multinacionais, (2) aplicar um modelo empírico e uma metodologia para analisar o impacto dos factores de mercado e das variações cambiais na valorização bolsista dos operadores de telecomunicações multinacionais, (3) verificar se os anteriores resultados da literatura ainda se aplicam a esses operadores.