Author(s):
Oliveira, Jonas 
Date: 2012
Persistent ID: http://hdl.handle.net/1822/19718
Origin: RepositóriUM - Universidade do Minho
Document details
Essays on risk reporting disclosures by Portuguese companies
Description
Tese de doutoramento em Contabilidade A presente tese explora as práticas e as motivações do relato financeiro do risco [RFR]. O seu principal objectivo é contribuir para o conhecimento das práticas do RFR em Portugal. Nela desenvolvem-se enquadramentos teóricos para explicar o RFR das empresas não financeiras (teoria da agência, teoria da legitimidade e a resources-based perspectives) e o RFR das empresas financeiras (teoria da legitimidade e a resourcesbased perspectives). De acordo com estes enquadramentos teóricos, o RFR pode ser explicado pelas características do governo das sociedades, pela reputação da empresa e pela sua visibilidade pública. Este trabalho investiga as práticas do RFR nos relatórios e contas anuais de 81 empresas Portuguesas não financeiras cotadas e não cotadas e nos relatórios e contas anuais de 190 instituições de crédito Portuguesas. Através de uma análise de conteúdo da totalidade dos relatórios e contas anuais o RFR das empresas não financeiras foi classificado nas seguintes categorias: riscos financeiros; riscos não financeiros; e estrutura de gestão de riscos. O RFR das empresas financeiras foi classificado nas seguintes categorias: políticas e objectivos de gestão de risco; riscos de crédito; riscos de mercado; riscos de liquidez; riscos operacionais; e estrutura e adequabilidade de capital. Os principais resultados indicam que o RFR não satisfaz as necessidades de informação dos investidores. O RFR é essencialmente qualitativo, histórico, genérico e vago. No sector financeiro, o RFR não é totalmente transparente. A falta de comparabilidade e compreensibilidade são as deficiências mais comuns, mesmo após a adopção da IFRS 7 (Instrumentos Financeiros: Divulgações). Estas deficiências enfraquecem a disciplina de mercado e são indicativas da necessidade de melhores mecanismos de enforcement. Esta tese também fornece uma extensa revisão da literatura compreendendo os estudos sobre o RFR desenvolvidos na década de 2000 (antes dos colapsos financeiros das empresas Enron e Worldcom até após a crise financeira mundial de 2008/09). A literatura sobre o RFR aumentou substancialmente nesta década. Contudo, este campo de investigação continua a estar pouco desenvolvido. Através desta revisão da literatura são propostos vários caminhos para futuros estudos que poderão melhorar a investigação sobre o RFR nos próximos anos This thesis explores two subjects: risk-related disclosure [RRD] practices; and motivations for RRD. Its primary aim is to extend knowledge of RRD. Multi-theoretical frameworks are developed to explain RRD by non-finance companies (combining agency theory, legitimacy theory, and resources-based perspectives), and RRD by finance companies (combining legitimacy theory and resources-based perspectives). According to these theoretical frameworks the drivers of corporate RRD are related to corporate governance characteristics, corporate reputation, and public visibility. This research into risk reporting in Portugal investigates RRD practices in the annual reports of 81 listed and unlisted Portuguese companies in the non-finance sector, and in the annual reports of 190 Portuguese credit-granting institutions [PCI]. Using a content analysis of annual reports, RRD by non-finance companies was classified into the following categories: financial risks; non-financial risks; and risk management framework. RRD by finance companies was classified into the following categories: risk management objectives and policies; credit risk; market risk, liquidity risk; operational risk; and capital structure and adequacy. The main findings indicate that risk reporting is not satisfying the information needs of investors. RRD is basically qualitative, backward-looking, generic, and vague. RRD lacks transparency in the finance sector. The deficiencies identified most often involved a lack of comparability and understandability, even after the adoption of International Financial Reporting Standards [IFRS] 7 (Financial Instruments: Disclosures). These deficiencies undermine market discipline. They indicate the need for improved enforcement mechanisms. This thesis also provides an extensive literature review of the risk research developed in the decade from 2000 (that is, from before the Enron and Worldcom collapses until after the Global Financial Crisis [GFC] of 2008/09). The risk reporting literature has grown substantially in this decade. Nonetheless, risk reporting continues to be under-researched. Several avenues for future research are proposed.
Tese de doutoramento em Contabilidade A presente tese explora as práticas e as motivações do relato financeiro do risco [RFR]. O seu principal objectivo é contribuir para o conhecimento das práticas do RFR em Portugal. Nela desenvolvem-se enquadramentos teóricos para explicar o RFR das empresas não financeiras (teoria da agência, teoria da legitimidade e a resources-based perspectives) e o RFR das empresas financeiras (teoria da legitimidade e a resourcesbased perspectives). De acordo com estes enquadramentos teóricos, o RFR pode ser explicado pelas características do governo das sociedades, pela reputação da empresa e pela sua visibilidade pública. Este trabalho investiga as práticas do RFR nos relatórios e contas anuais de 81 empresas Portuguesas não financeiras cotadas e não cotadas e nos relatórios e contas anuais de 190 instituições de crédito Portuguesas. Através de uma análise de conteúdo da totalidade dos relatórios e contas anuais o RFR das empresas não financeiras foi classificado nas seguintes categorias: riscos financeiros; riscos não financeiros; e estrutura de gestão de riscos. O RFR das empresas financeiras foi classificado nas seguintes categorias: políticas e objectivos de gestão de risco; riscos de crédito; riscos de mercado; riscos de liquidez; riscos operacionais; e estrutura e adequabilidade de capital. Os principais resultados indicam que o RFR não satisfaz as necessidades de informação dos investidores. O RFR é essencialmente qualitativo, histórico, genérico e vago. No sector financeiro, o RFR não é totalmente transparente. A falta de comparabilidade e compreensibilidade são as deficiências mais comuns, mesmo após a adopção da IFRS 7 (Instrumentos Financeiros: Divulgações). Estas deficiências enfraquecem a disciplina de mercado e são indicativas da necessidade de melhores mecanismos de enforcement. Esta tese também fornece uma extensa revisão da literatura compreendendo os estudos sobre o RFR desenvolvidos na década de 2000 (antes dos colapsos financeiros das empresas Enron e Worldcom até após a crise financeira mundial de 2008/09). A literatura sobre o RFR aumentou substancialmente nesta década. Contudo, este campo de investigação continua a estar pouco desenvolvido. Através desta revisão da literatura são propostos vários caminhos para futuros estudos que poderão melhorar a investigação sobre o RFR nos próximos anos This thesis explores two subjects: risk-related disclosure [RRD] practices; and motivations for RRD. Its primary aim is to extend knowledge of RRD. Multi-theoretical frameworks are developed to explain RRD by non-finance companies (combining agency theory, legitimacy theory, and resources-based perspectives), and RRD by finance companies (combining legitimacy theory and resources-based perspectives). According to these theoretical frameworks the drivers of corporate RRD are related to corporate governance characteristics, corporate reputation, and public visibility. This research into risk reporting in Portugal investigates RRD practices in the annual reports of 81 listed and unlisted Portuguese companies in the non-finance sector, and in the annual reports of 190 Portuguese credit-granting institutions [PCI]. Using a content analysis of annual reports, RRD by non-finance companies was classified into the following categories: financial risks; non-financial risks; and risk management framework. RRD by finance companies was classified into the following categories: risk management objectives and policies; credit risk; market risk, liquidity risk; operational risk; and capital structure and adequacy. The main findings indicate that risk reporting is not satisfying the information needs of investors. RRD is basically qualitative, backward-looking, generic, and vague. RRD lacks transparency in the finance sector. The deficiencies identified most often involved a lack of comparability and understandability, even after the adoption of International Financial Reporting Standards [IFRS] 7 (Financial Instruments: Disclosures). These deficiencies undermine market discipline. They indicate the need for improved enforcement mechanisms. This thesis also provides an extensive literature review of the risk research developed in the decade from 2000 (that is, from before the Enron and Worldcom collapses until after the Global Financial Crisis [GFC] of 2008/09). The risk reporting literature has grown substantially in this decade. Nonetheless, risk reporting continues to be under-researched. Several avenues for future research are proposed.
Document Type
Doctoral Thesis
Language English
Advisor(s) Rodrigues, Lúcia Lima; Craig, Russell
Language English
Advisor(s) Rodrigues, Lúcia Lima; Craig, Russell
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