Conteúdo informativo do resultado anual na Euronext Lisbon

• Author(s): Lourenço, António Morão ; Coelho, Maria Manuela Sarmento
• Date: 2008
• Persistent ID: http://hdl.handle.net/10400.15/82
• Origin: Repositório Científico do Instituto Politécnico de Santarém
• Subject(s): Rendimentos Anormais de Acções; Resultados Líquidos Anuais; Estudo de Eventos; Mercados de Capitais
• Document Type: Article
• Language: Portuguese

Description

No presente artigo analisa-se o conteúdo informativo do resultado líquido contabilístico divulgado anualmente pelas empresas cotadas em Portugal. Após os desenvolvimentos teóricos ocorridos na década de cinquenta, que objectivamente lançou as bases da moderna teoria financeira, o papel da informação contabilística e financeira nos mercados de capitais tem sido uma das áreas mais estudadas das finanças, tendo dado lugar a um importante conjunto de trabalhos de investigação. Os resultados destas investigações mostraram que a contabilidade financeira era um elemento relevante para os investidores. Neste trabalho de investigação procura-se explicar as variações anormais do rendimento bolsista, observadas à volta do anúncio de resultados líquidos contabilísticos anuais, e assim, determinar se aqueles são úteis em termos de avaliação bolsista. Pretende-se, desta forma, verificar a persistência dos resultados líquidos divulgados e o impacto em resultados futuros. As conclusões do estudo evidenciam que os resultados anuais positivos e negativos estão fortemente associados com o rendimento anormal das acções. Os resultados líquidos positivos relacionam-se com os rendimentos anormais ao nível da sua variação enquanto que, os resultados líquidos negativos se associam com o nível do resultado divulgado e com a variação daqueles.