Armadilha de liquidez e o quantitative easing

• Autor(es): Pinto, João Gonçalo Lima Braz Vieira
• Data: 2014
• Identificador Persistente: http://hdl.handle.net/10316/25409
• Origem: Estudo Geral - Universidade de Coimbra
• Assunto(s): Armadilha de liquidez; VAR; Choques; Política monetária; Quantitative easing
• Tipo de Documento: Dissertação de Mestrado
• Idioma: Português
• Orientador(es): Andrade, João Alberto Sousa

Descrição

Este artigo aborda a armadilha de liquidez (AL), fenómeno analisado por Keynes em “A Teoria Geral”, e retira importantes conclusões a partir dele. Com base nas características da AL, é feita uma revisão das principais teorias da procura de moeda e das teorias da condução da política monetária. A análise empírica tem um duplo objectivo: identificar a existência de uma situação AL e os mecanismos a partir dos quais este fenómeno ocorre. Foram utilizados dados mensais para EUA (de Janeiro de 1959 a Outubro de 2013), período que nos permite analisar a política de Quantitative Easing adoptada pelo FED. Para o período de crise foram comparados os valores reais com previsões da velocidade de circulação de moeda e do multiplicador monetário. Também estimámos modelos VAR e VECM para quantificar os efeitos de choques da oferta e da procura de moeda para o período antes e depois da crise do subprime. Os resultados confirmam a existência de uma situação de AL e permitem concluir que as políticas monetárias expansionistas baseadas na taxa de juro e/ou base monetária implementadas durante esta crise são ineficazes. Trabalho de projeto do mestrado em Economia, apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de João Alberto Sousa Andrade.