A relação dos activos intangíveis com a estrutura financeira das empresas

• Author(s): Leote, Francisco José Mendes ; Rita, Rui Manuel Sobral
• Date: 2007
• Origin: Repositório Comum
• Subject(s): Intangíveis; Valor; Financiamento; I&D
• Document Type: Conference Object
• Language: Portuguese

Description

Comunicação apresentada em XVII Jornadas Luso Espanholas de Gestão Científica, Logrono O investimento em intangíveis constitui um factor relevante nas empresas, nomeadamente ao nível do seu impacto sobre a estrutura financeira da empresa. Este impacto surge da relação destes com o valor da empresa e com a decisão de financiamento. A literatura financeira aponta uma relação positiva com o valor, especificamente, ao nível I&D mas também é apontado o constrangimento em termos de financiamento deste tipo de activos. Sendo apontado uma relação negativa com o endividamento em virtude dos problemas de agência, assimetria de informação e insolvência (valor colateral) associado a estes activos. Estes factos levam a que o autofinanciamento surja como principal fonte de financiamento deste tipo de investimento. Os resultados empíricos evidenciam os argumentos da relação positiva com o valor e os constrangimentos no financiamento externo mas também parecem evidenciar que o I&D sofre menos destes problemas que os outros tipos de intangíveis.